UST币是Terra区块链生态系统中的一种算法稳定币，全称为TerraUSD，通过与美元1:1锚定的机制维持价格稳定。它由TerraformLabs于2019年推出，采用独特的“双币销毁铸造”机制，通过原生代币LUNA的供需动态调节UST的流通量。UST币最初的设计目标是为电子商务和跨境支付提供低成本的解决方案，后逐渐成为DeFi生态中的重要交易媒介。其算法稳定机制不依赖法币或加密资产抵押，而是通过智能合约自动平衡供需，这一创新模式使其在稳定币市场中独树一帜。
UST币在跨境支付和DeFi领域展现出显著优势。凭借Terra区块链的高吞吐量和低手续费特性，UST币可实现秒级结算，交易成本仅为传统跨境汇款的零头。2024年UST币在东南亚和拉美地区的商户接受度增长超过300%，被用于咖啡厅、电商平台等日常消费场景。作为DeFi生态的核心抵押资产，UST币在借贷协议和流动性挖矿中的锁仓量曾一度突破180亿美元，其稳定性和高流动性为去中心化金融应用提供了关键基础设施。
UST币的技术亮点在于其抗审查的算法设计。当ust价格高于1美元时，系统激励用户销毁LUNA铸造新ust以增加供应；当价格低于锚定点时，套利者可通过销毁ust兑换LUNA获利，推动价格回升。这种机制在2021-2022年牛市中成功维持了99%时间的稳定挂钩。UST币支持多链互操作，可在以太坊、波场等公链上流通，并通过跨链桥实现无缝转换，这种兼容性使其成为连接不同区块链生态的价值桥梁。
行业对UST币的评价呈现两极分化。支持者认为其开创了“纯算法稳定币”的先河，ARKInvest报告曾预测UST币可能占据稳定币市场20%份额。但2022年5月的脱锚事件暴露了算法模型的脆弱性——当LUNA价格暴跌引发死亡螺旋时，UST币一度贬值至0.1美元以下。尽管项目方通过比特币储备干预市场，该事件仍导致超过400亿美元市值蒸发。此后，香港金融管理局在《稳定币条例》中将算法稳定币列为高风险类别，要求发行方满足2500万港元最低资本要求。这些教训促使新一代算法稳定币转向“部分储备+算法调控”的混合模式。
