WETH币是一款以太坊生态中的封装型数字货币，通常写作 weth，即 wrapped ether。它并不是一条独立公链上的原生资产，而是通过智能合约将 eth 锁定后，按一比一比例铸造出的 erc-20 代币。这样处理的核心目的，是让原本属于以太坊原生货币体系的 eth，能够使用转账、授权、兑换等标准化代币接口，从而接入去中心化交易、借贷、质押和 nft 等应用。用户将 eth 存入包装合约后获得 weth，解封时合约销毁对应数量的 weth，再释放等量 eth，供应量随存入和赎回动态变化。
weth的价值锚定依靠可验证的合约兑换关系，而不是项目方额外发行一枚与 eth 相似的代币。erc-20 标准中的 transfer、approve、transferfrom 和 allowance 等函数，使 weth 能够被多数 defi 协议直接识别。例如在自动做市交易池中，协议可以把 weth 与稳定币或其他代币放入同一套池子进行定价；在借贷场景中，weth也可作为抵押物或借款资产。需要特别注意的是，weth本身不能替代 eth 支付以太坊网络的 gas，用户进行包装、解封、兑换或授权操作时，钱包仍需预留少量原生 eth。
在交易平台上，weth主要对应现货交易与链上兑换两类使用方式。中心化交易平台若提供 weth 现货市场，常见交易逻辑是以 usdt、usdc 或 eth 作为计价资产，用户可以通过限价单或市价单买卖；去中心化交易平台则通常通过流动性池完成 weth与其他 erc-20 资产的交换。由于市场参与者能够在 eth、weth和不同交易池之间进行套利，正常情况下两者价格会保持接近，但链上拥堵、流动性不足、合约错误或网络版本差异，都可能造成短时价差。充值和提币时不能只看代币名称，还要核对网络、合约地址以及平台支持的资产类型。
关于合约、期权和指数，weth与 eth 之间需要作出区分。很多交易平台的永续合约、交割合约以及期权产品，实际跟踪的是 eth 的市场价格，而不是某一个 weth 现货合约；保证金也可能采用 usdt、usdc或 eth，具体取决于产品规则。永续合约没有固定到期日，通常依靠资金费率让合约价格向现货价格靠拢；期权则包含看涨和看跌方向，买方支付权利金后获得在执行价买入或卖出的选择权。平台使用价格指数和标记价格计算未实现盈亏及强平参考价，指数一般综合多个现货市场报价，能够降低单一交易池异常波动对合约定价的影响。
实际使用weth时，最重要的不是把它当作另一种新币追涨，而是理解它作为基础设施资产的功能。做市者可以将 weth 提供到流动性池获取手续费，借贷用户可以把它作为抵押品，nft交易者也可能使用 weth完成出价或结算。与此不同区块链上的 weth 往往对应不同网络和不同合约，跨链桥转移后还可能变成目标链的映射资产，名称相同并不代表合约完全相同。
