山寨币行业内标准定义为除比特币以外，依托区块链技术衍生出的各类加密货币，英文对应Altcoin，早期因大量币种直接复制比特币开源代码、仅微调参数发行，因此被中文币圈称作山寨币，该词汇如今属于中性行业术语，并非单纯指代骗局币种，其中既包含具备技术创新的优质公链代币，也存在无落地价值、纯投机炒作的劣质土狗币种。
追溯山寨币的诞生源头，最早一批币种出现在2011年前后，开发者发现比特币代码完全开源，只需修改区块打包时长、挖矿算法、发行总量等基础参数，就能快速搭建一条全新区块链，莱特币就是初代改良型山寨币代表，通过调整挖矿算法降低硬件门槛；后续行业发展分化出多条赛道，涵盖智能合约公链、MEME文化币、隐私匿名币、去中心化应用功能币等，部分币种跳出单纯复制代码的模式，搭建独立底层架构，解决比特币无法运行智能合约、转账速度慢等短板，但绝大多数新发山寨币仅照搬基础框架，没有实际技术迭代与落地场景，发行核心目的是短期募资炒作。
想要看懂山寨币，必须区分山寨币、空气币、主流币三者边界，不少新手容易混淆概念。主流币特指市值排名靠前、生态完善、全球共识充足的币种，以太坊、BNB这类资产虽然诞生晚于比特币，早年归类为山寨币，但如今已经脱离山寨范畴；而山寨币是宽泛分类，内部两极分化严重，优质山寨币拥有持续更新的开发团队、活跃社区、落地应用，价格波动逻辑依托行业发展；空气币属于劣质山寨币分支，无开源代码、无真实开发进度、无落地场景，依靠虚假百倍收益宣传吸引散户，项目方通过预挖、拉盘砸盘收割资金，生命周期极短，多数会快速归零。同时山寨币普遍存在代币集中问题，早期私募、团队持仓占比高，少量大户就能操控盘面，流动性远低于主流币种，熊市阶段容易出现挂单无法成交、滑点巨大的情况。
