虚拟币合约最早于2013年推出，2014年出现永续合约，2018年后进入主流爆发期，2020年后去中心化合约开始崛起。
虚拟币合约的雏形是交割合约，诞生于2013年。当年6月，全球首家加密货币期货平台796交易所在香港成立并上线比特币交割合约；同期，OKX前身OKCoin也推出比特币交割合约，提供周、月、季度合约，最高40倍杠杆，标志币圈合约正式落地。这类合约沿用传统期货逻辑，有固定到期日，到期结算，主要用于对冲风险和杠杆投机。
2014年是虚拟币合约的关键拐点，永续合约诞生并快速成为主流。当年，BitMEX上线比特币永续合约，无到期日，通过资金费率平衡多空，最高100倍杠杆，彻底改变市场格局。同年，火币推出BitVC进军期货，OKCoin也上线虚拟期货，合约赛道正式开启竞争，2014年也被行业称为“比特币期货元年”。
2015—2017年，合约市场在争议中缓慢成长。早期合约因高杠杆、风控不完善，穿仓分摊、平台宕机等问题频发，但因熊市现货低迷，合约凭借双向交易和高杠杆吸引大量用户，交易量逐步攀升。2017年“九四事件”后，合约市场迎来首次大规模增长，资金和用户加速入场。
2018—2020年，虚拟币合约全面爆发，主流交易所集体入局。2018年12月，火币、OKX先后上线永续合约；2019年，币安、Bybit等加入战局，合约类型从币本位扩展到U本位，杠杆、保证金机制持续完善。2020年，加密衍生品交易量首次超过现货，合约正式成为市场核心支柱。
2020年后，去中心化永续合约（dYdX、Hyperliquid等）崛起，形成中心化与去中心化并行格局，合约生态持续迭代升级。从2013年交割合约萌芽，到2014年永续合约诞生，再到2018年后全面爆发，虚拟币合约用十余年完成从边缘创新到市场主流的跨越，深刻影响加密资产交易格局。
