pow矿币就是采用工作量证明PoW共识机制发行产出的加密币种，依靠矿工硬件算力完成密码学运算竞争区块记账权，每成功挖出一个区块就释放对应代币奖励，比特币就是pow矿币最具代表性的项目。和其他类型代币不一样，pow矿币的代币不是项目方直接预挖分发，绝大多数代币供给来自挖矿产出，硬件算力、电费成本会直接构成币种的底层成本，这也是币圈经常提到挖矿成本线的由来。不同pow矿币会选用差异化哈希算法，常见包括SHA‑256、Scrypt、X11等，算法决定适配的挖矿设备，有的适合专业ASIC矿机，有的可以使用普通GPU显卡参与挖矿，算法差异也直接影响全网算力增长速度与挖矿门槛。
pow矿币完整的产出流程分为交易归集、算力竞赛、难度自动调整、区块奖励发放几个环节。网络内用户产生转账交易后，会先存入内存交易池，矿工从中筛选交易打包成候选区块，不断改动区块内随机数Nonce反复做哈希运算，直到计算结果满足网络难度条件，率先算出结果的矿工拿到该区块记账权限，打包好的区块向全网广播，其余节点校验运算结果无误后正式上链，矿工收获区块奖励加上交易手续费。为保证出块速度稳定，pow矿币内置难度自动调节逻辑，全网算力上涨就提升解题难度，算力下跌则降低难度，以此把平均出块时间维持在项目设定区间，不会因为矿工大量涌入或者退出出现出块节奏失控的情况。
pow矿币的参与路径主要分为自建硬件挖矿、加入矿池联合挖矿、二级市场直接买入三种。普通散户很少单独挖矿，单台设备算力占比太低，很难独立挖到完整区块，因此绝大多数挖矿参与者会接入矿池，众多矿工算力合并在一起共同竞争区块，挖到奖励后再按照每个人贡献算力占比进行分红。需要注意，不少小市值pow矿币容易遭遇51%算力攻击，如果单一主体掌控全网过半算力，就可以篡改短时间内的区块记录，发起双重支付，市值体量小、全网算力偏低的pow矿币出现这类风险的概率会明显更高，这也是参与小矿币需要重点考量的现实因素。
pow矿币在市场当中形成了一套独有的价值逻辑，行业流传熊市看pow矿币的说法，核心逻辑在于挖矿存在硬性电力与硬件投入，代币产出不是零成本印发，成本会对币价形成一定支撑，但这不代表币价不会跌破挖矿成本，当币价持续下行低于挖矿成本线，大量无利可图的矿工会选择关机离场，全网算力随之回落，部分币种会进入算力下跌、产出难度下降、抛压加剧的循环。同时pow矿币也会设置减半机制，每隔固定区块高度就削减区块奖励，随着奖励减少，新币释放速度放缓，改变市场的代币流通供给，比特币的四次减半就是pow矿币经济模型的典型样本。当然pow矿币同样存在短板，算力竞争会消耗大量电力，并且随着行业发展，高性能矿机设备集中到大型矿场，也会带来算力向头部机构集中的潜在问题。
