比特币最早迎来规模化上涨、正式走进大众视野的年份是2013年，而引发全民大范围参与、行情彻底爆发的超级牛市出现在2017年，后续2021年则迎来机构资金主导的新一轮大涨。很多新手容易混淆这两个关键年份，二者无论上涨体量、参与人群还是市场驱动力，都存在明显区别，理清时间线，才能看懂比特币多年以来的价格周期规律。
2009年比特币正式诞生，最初仅仅活跃在密码极客小圈子内，几乎不存在成熟交易市场。2010年披萨交易让比特币产生实际对价，2011年价格短暂冲高到十余美元，但属于小众资金短期炒作，行情持续性很差。真正第一轮具备规模的上涨行情启动于2012年年末，伴随比特币首次区块奖励减半，市场稀缺预期升温，2013年行情持续发酵。当年四月份比特币冲高至266美元，年末再度拉升，最高触及1242美元，首次突破千元关口，媒体集中报道，国内大量普通玩家开始关注比特币。不过本轮牛市根基较弱，年末监管信号落地后行情快速回落，漫长熊市一直持续到2015年初。
经历两年深度熊市之后，市场在2016年第二次区块减半后缓慢筑底蓄力，新一轮上涨行情悄然酝酿。2017年成为加密行业里程碑式的一年，也是大众认知里比特币真正“涨起来”的年份。年初比特币价格维持千元附近，随着ICO热潮兴起、亚洲散户资金持续进场，交易基础设施持续完善，价格一路震荡走高。年末芝加哥商品交易所上线比特币期货，进一步刺激市场情绪，价格最高逼近20000美元。这一轮牛市不再局限早期圈内玩家，各行各业散户纷纷入场，比特币彻底摆脱小众极客资产标签，成为全球热议的投资品类，也奠定了后续整个加密市场的资金基础。
2017年牛市泡沫破裂之后，市场再度进入熊市调整，直至2020年第三次区块减半叠加全球宽松货币政策，新一轮上涨周期开启，在2021年创出六万九千美元的阶段高点。和此前两轮牛市不同，这一轮上涨大量上市公司、主权资金参与其中，机构资金成为核心驱动力。需要区分的是，2021年属于周期内延续上涨行情，并非比特币第一次大规模上涨。纵观完整历史，如果讨论首次出圈大涨，答案是2013年；如果指代全民炒作、行情全面爆发的牛市，市场普遍指向2017年。
持续复盘比特币历年涨跌不难发现，价格上涨从来不是单一因素造成，区块减半带来的供给收缩是长期底层逻辑，宏观流动性、市场监管环境、新增投资者规模，都会决定牛市上涨空间与持续时间。不同年份上涨行情的参与者结构不同，早期以技术爱好者为主，中期散户主导，后期机构资金逐步占据重要位置。投资者在参考历史行情时，不能简单套用过去年份的上涨规律，每一轮周期的市场环境都发生变化，虚拟资产波动风险极高，历史走势不能用来预判未来价格。
