以太坊不存在固定统一的发行单价，2014年众筹阶段早期兑换标准为1枚比特币兑换2000枚ETH，折合单枚ETH约0.31美元，随着众筹周期推进，兑换比例逐步调整至1BTC兑换1337枚ETH，这也是市场普遍所说的以太坊初始发行成本区间。很多新手容易混淆众筹预售价格与主网上线交易价格，两者不能等同，众筹阶段的ETH仅仅是认购份额，无法转账、交易，真正能够自由流通的以太币，要等到2015年以太坊主网上线之后才正式诞生。
以太坊众筹周期持续42天，早期前14天享受最优兑换比例，也是参与成本最低的窗口期，往后每一天能够兑换的ETH数量持续线性减少。当时参与众筹仅支持比特币支付，不存在法币直接购买渠道，这也是早期加密项目典型的募资方式。整场众筹一共售出超过6000万枚ETH，筹集到三万余枚比特币，换算成当时市值大约1800万美元。除对外公开发售的代币之外，项目方还预留部分ETH分配给早期开发者与生态建设人员，这部分筹码没有对外公开售卖，不存在对应的发行价格。
不少投资者查阅行情时会发现数据出现偏差，核心原因在于美元价格是根据同期比特币行情换算得出。众筹期间比特币价格本身持续波动，直接造成ETH对应的美元成本上下浮动，因此行业不会使用单一美元数字定义发行价，更多会采用BTC兑换比例作为基准。另外需要区分一个关键知识点，众筹认购价属于一级市场成本，主网上线后交易所出现的报价属于二级市场价格，主网上线初期交易所ETH开盘价格已经明显高于当初众筹成本，两种价格形成逻辑完全不同，不能混为一谈当作发行价参考。
了解以太坊当初的发行价格，更多是用来参考早期参与者的持仓成本，但不能简单依靠历史低价去预判后续行情。早期市场整体体量极小，区块链应用场景匮乏，如今加密市场环境、监管环境、以太坊网络机制都发生巨大变化。同时早期参与众筹门槛较高，多数普通投资者并没有机会拿到众筹底价，单纯对比历史价格判断涨跌具备很强的局限性，投资决策依然需要结合当下生态发展、资金流向、宏观环境理性看待历史价格带来的参考意义。
