USDT作为一种稳定币，其价值目标是锚定1美元。用户经常观察到其在交易中存在上下浮动出售的现象，这并非简单的定价错误，而是市场机制和多种因素共同作用的结果。其价格波动首先源于最基本的市场供求关系。如果市场上USDT的供应量过大，而投资者对它的需求不足，那么其价格就会自然下跌，出现下浮卖的情况；当市场需求旺盛、争相购买时，USDT的价格就可能上涨，出现上浮卖。这种围绕1美元基准线的浮动，是自由市场供需平衡的真实反映，也是其保持流动性的内在需要。
宏观经济环境的变化是导致USDT价格浮动的另一个关键因素。当市场预期美元将走强，尤其是存在美联储加息等预期时，美元作为法币的价值会上升。由于USDT是锚定美元的稳定币，美元的强势表现反而可能对USDT的市场价格产生短期负面影响。因为投资者可能倾向于持有或兑换更硬的美元资产，这在一定程度上改变了市场对USDT的需求，从而引发价格波动。这种由传统金融市场风向传导至加密市场的效应，构成了理解USDT价格浮动不可忽视的外部视角。
USDT的价格稳定性高度依赖于发行机构Tether公司的信用和透明度。市场对Tether公司运营状况、储备金是否充足以及是否面临监管问题的担忧，会直接影响投资者对USDT的信心。一旦市场对支撑USDT价值的1:1美元储备产生怀疑，或者出现关于Tether公司正在接受调查等负面新闻，就会引发部分投资者的恐慌性抛售，导致USDT价格脱离锚定而下浮。这种基于信任和预期的市场心理因素，往往会在短期内放大价格波动，形成越跌越卖的循环。
在不同交易平台或交易对之间存价格差，是USDT出现上下浮卖现象的重要且常见的技术性原因。敏锐的交易者会利用不同交易所之间USDT报价的微小差异进行搬砖套利，即在价格较低的场所买入，在价格较高的场所卖出。这种高频的套利行为本身就会在各个交易平台创造买入和卖出的不平衡压力，从而导致在不同场景下USDT的卖出价格看似在上下浮动。交易平台自身的流动性深度、交易手续费结构以及场外交易商（OTC）的报价策略，都会使得USDT的最终成交价格在1美元上下呈现动态变化。
USDT的大量交易发生在非标准化的场外市场，特别是个人与个人之间的C2C交易。在这个相对隐蔽的领域，交易价格往往由买卖双方私下协商，更容易脱离标准的锚定价。全球各地不断变化的监管政策深刻影响着USDT的流动性和风险溢价。当某个重要市场收紧对加密货币交易的监管，限制相关出入金渠道时，会立刻影响该区域USDT的供需关系，可能导致其本地价格显著偏离1美元。这种由监管不确定性带来的地区性价格波动，是全球范围内USDT价格无法时刻保持绝对稳定的结构性原因。
