USDT币是由Tether公司于2014年推出的一种与美元挂钩的稳定币，其设计初衷是为解决加密货币市场剧烈波动的问题。作为全球首个主流稳定币，USDT通过1:1锚定美元的机制，为用户提供了数字资产交易中的价值稳定性。Tether公司声称每发行1枚USDT都会在银行账户中保有等额美元储备，最初由比特币区块链支持，后逐步扩展到以太坊、波场等多条公链。截至2025年7月，USDT市值突破1600亿美元，覆盖全球超4亿用户，成为交易量最大的稳定币，其储备资产中81.5%为现金及短期美国国债，持有美债规模达1270亿美元，位列全球第18大美债持有者。这种将传统金融资产与区块链技术结合的创新模式，使USDT成为连接加密世界与法币体系的桥梁。
USDT凭借先发效应和生态渗透构建了难以撼动的护城河。其占据全球稳定币市场62%的份额，日交易量稳定在数百亿美元规模，远超Visa和Mastercard等传统支付系统。相比其他稳定币，USDT支持波场、以太坊等11条主流公链，其中波场链上流通量达810亿美元，实现秒级转账和极低手续费，跨境支付成本仅为传统SWIFT系统的1/10。Tether公司通过持有短期美债获取4%-5%年化收益，2024年净利润高达130亿美元，人均创利接近6000万美元，这种商业闭环使其具备持续扩张能力。近期美国《GENIUS法案》和中国香港《稳定币条例》的出台，更强化了合规稳定币的市场地位，而USDT已通过储备透明化升级提前布局监管框架。
使用场景的多元化推动USDT从交易工具升级为金融基础设施。在加密货币交易所，超过90%的BTC/ETH交易对采用USDT计价，成为事实上的"加密货币美元"。发展中国家用户通过USDT对冲本币贬值风险，2025年亚非拉地区USDT汇款规模同比增长380%。DeFi领域将其作为主要抵押资产，支撑起480亿美元的借贷市场规模。跨境电商平台和游戏厂商陆续接入USDT支付，香港部分地产商甚至接受USDT购房。USDT正深度参与RWA（现实资产代币化）浪潮，美国国债代币化产品中37%以USDT结算，渣打银行预测到2028年其流通量将达2万亿美元。
行业评价呈现两极分化趋势，但技术革新持续巩固USDT的领先地位。支持者认为其促成15.6万亿美元年交易额，相当于全球外汇日均交易量的1/3，显著提升金融市场效率。Circle公司CEO杰里米·阿莱尔公开承认USDT在"推动全球金融包容性"的贡献。质疑声音则聚焦储备审计缺口，2025年纽约大学研究报告指出其5.1%的比特币储备可能引发流动性风险。不过Tether通过停止Omni等5条低效链赎回，将资源集中于高活跃度公链，技术委员会新增Chainalysis等成员强化合规。ARK投资报告强调，USDT在保持99.7%价格锚定的季度新增3500万钱包地址，证明市场用脚投票的选择。
