门罗币没有设置固定的总量硬上限，主发行阶段结束时产出约1813.2万枚XMR，之后开启永久尾部通胀持续新增代币，流通量会随时间不断缓慢增加。很多刚接触门罗币的投资者容易拿比特币2100万枚固定总量做对比，误以为门罗币也存在一个固定最大发行量，这也是币圈当中比较常见的认知误区。和主流加密货币的通缩模型不一样，门罗币从协议底层就放弃总量封顶的设计，依靠两段式发行曲线完成代币的释放。
门罗币2014年4月上线，没有预挖、没有ICO募资，全部代币都依靠PoW挖矿产出。第一阶段为主发行周期，区块奖励按照平滑曲线持续衰减，并不采用比特币四年一次的剧烈减半模式，每2分钟产出一个区块，随着区块高度提升挖矿奖励稳步降低，到2022年5月底对应区块高度完成主发行，累计挖出1813.2万枚门罗币。这一阶段释放了绝大部分代币，早期代币分配充分分散，不存在团队大额锁仓筹码，也是门罗币社区一直强调的公平发行基础。
主发行阶段结束之后，协议自动切换到尾部发行机制，此后每个区块固定给予矿工0.6枚XMR的基础区块奖励，该奖励永久生效，不会再衰减减半。按照2分钟一个区块计算，全年网络会新增大约157680枚门罗币。尾部发行启动的第一年整体通胀率不足1%，随着整体流通基数持续变大，每年新增代币带来的通胀比例还会持续走低，长期会无限趋近于零。这套机制的核心目的，是保证遥远未来矿工依旧拥有基础补贴，不用完全依赖交易手续费维持网络算力，避免出现手续费剧烈波动、网络安全激励不足的问题。
我们看到的交易所、行情软件展示的门罗币流通数量，是主发行产出加上尾部发行累计新增的总和，会持续缓慢向上变动。需要区分流通总量和可实际使用的代币，门罗币作为隐私币种，同样会存在私钥丢失、钱包损毁造成的币永久灭失，这部分代币依旧会计入统计流通数字，但永远无法参与转账交易。也正是因为灭失币的客观存在，实际市场当中真正活跃流转的XMR，会低于行情页面显示的流通数值，普通用户查询数据时需要留意这一层现实差异。
这套无上限的货币模型在币圈一直存在争议。一部分观点认为永久新增代币会持续稀释存量筹码，不利于长期价值储存；而门罗币支持者则认为极低水平的持续通胀，换取长期网络安全，对于主打隐私属性的公链来说收益大于弊端。对于普通交易者和投资者，不能简单套用固定总量币种的估值逻辑看待门罗币，做基本面分析的时候，不能拿一个恒定不变的总量参数做计算，需要结合当下实时流通数据，理解尾部通胀带来的长期供给变化。
