永续合约套利并不是稳赚不赔的策略，依靠资金费率、基差偏差搭建德尔塔中性仓位，在抵消行情涨跌带来的盈亏之后赚取价差或者定期结算的资金费用，在做好成本测算与风控的前提下可以拿到相对稳定的收益，但手续费、滑点、费率突变都会直接吞噬全部利润。永续合约不存在到期交割时间，平台引入资金费率机制，每间隔八小时完成一次资金划转，用来让合约价格和现货指数维持在合理区间，市场情绪失衡的时候费率会出现明显偏移，这便是套利交易主要的机会来源，大部分交易者主要使用现货‑合约配对套利和跨交易所合约对冲套利两种方式执行交易，两种模式的资金占用、潜在风险各不相同，需要分开规划仓位。
现货搭配永续合约套利是入门交易者使用最多的模式，当资金费率显示为正数，多头需要向空头支付费用，这时同步买入等额现货资产，在永续合约账户开出对应市值的空单，价格无论上涨还是下跌，现货的盈亏会和合约空单盈亏大致抵消，持仓到结算时点之后收取多头交付的资金费。遇到费率长期为负数的行情，策略需要做出调整，想要赚取空头支付的资金费，就要借币卖出现货，同时开等量合约多单，这里必须把借币利息纳入成本核算，如果借贷利息高于收取到的资金费，持仓便会持续产生亏损。操作时尽量选择主流高流动性币种，小众币种盘口深度不足，开仓平仓会产生大额滑点，单次套利的净利润会被压缩，不建议投入大额资金尝试。
跨交易所永续合约套利不需要动用现货，在两家流动性充足的交易平台针对同一个交易对建立方向相反、名义金额一致的仓位，赚取不同平台之间资金费率差值或是短暂出现的价格基差。某一家交易所费率长期偏高，另一家费率处于低位，交易者在高费率交易所持有空单，低费率交易所持有多单，行情单边波动时两边盈亏相互对冲，定期收割费率差额。价格偏离带来的套利机会窗口期很短，市场做市资金会快速抹平价差，需要同步完成两边挂单，如果一笔订单成交而另一笔迟迟无法成交，账户会暴露在单边行情风险之下，很容易出现意外亏损，手动操作很难做到毫秒级开仓，高频机会很难捕捉。
很多新手误以为中性仓位等同于零风险交易，在实操当中隐藏着不少容易忽视的隐患。频繁调仓带来的挂单手续费、平仓损耗会不断抬高交易成本，部分交易者只关注表面资金费率，忽略全部开支之后看似正向的机会实际处于亏损状态。极端行情下不同交易所价格走势短暂分化，对冲失效，单边亏损快速放大，合约仓位还要面对自动减仓规则带来的不确定性，杠杆不宜设置过高，低杠杆能够留出足够缓冲空间。资金费率不会一直维持固定数值，市场情绪快速扭转时费率可以由正转负，原本可以获利的持仓会变成定期向外支付资金费用，交易者需要设置离场阈值，费率差值缩小到无法覆盖交易成本时及时平仓离场，不要长期死扛仓位。
