比特币挖矿机并非一定可以挣钱，只有同时满足低电价、新一代高能效矿机、规模化运营三个条件才有可能获得收益，普通散户依靠家用环境单台矿机挖矿，绝大多数情况很难盈利，甚至会持续亏损。减半之后挖矿行业整体收益水平明显下降，行业已经进入工业化规模竞争阶段，早已不是早期买一台机器在家就能躺赚的时代，很多投资者只看到矿机产出比特币的可能性，却忽略了整套业务背后的各项刚性成本，最终出现投入大于产出的情况。
电费是挖矿成本里面占比最高的部分，通常占到运营成本的75%‑85%，也是区分盈利和亏损最核心的指标。主流新一代ASIC矿机24小时不间断满载运行，单机每日耗电量可以达到80多度，电价的微小浮动，就会直接改写最终利润。按照当前行业测算，想要稳定盈利，电价最好控制在较低的工业电价水平；一旦电价走高，即便是最新旗舰矿机，利润也会快速被消耗，电价进一步上升之后，每日电费就会超过挖矿带来的毛收入，开机就等于亏钱。而普通家庭民用电价普遍偏高，还需要额外承担矿机散热降温带来的电力损耗，家用环境天然很难达到盈利的电价门槛。
除电费之外，硬件折旧也是一笔不容忽视的隐性支出。新一代高性能矿机采购成本很高，机器长期在高温环境下持续运转，物理寿命有限，同时比特币网络大约每两周就会调整一次挖矿难度，全网算力持续上涨之后，老款、能效差的矿机哪怕硬件没有损坏，也会因为单位算力耗电过高，失去经济价值，被迫关机淘汰。多数矿机的实际经济回报周期普遍在一年半以上，还没有算上矿池手续费、托管场地租金、设备维修更换配件、网络运维等开销，如果遇到币价回调，回本周期还会继续拉长，投资风险会进一步放大。
币价与全网挖矿难度的波动，会直接左右矿机的实际收益。挖矿获得的区块奖励数量是相对固定的，矿工最终收益，等于产出比特币数量乘以比特币市场价格。当币价出现明显下跌，而电费、设备折旧这些成本依旧刚性支出的时候，很多矿机就会从盈利直接转为亏损。每一次全网难度上调，单台矿机能够挖到的比特币数量就会变少，部分低效矿机会选择关机退出，这也是行业经常出现矿机批量关机的主要原因。很多新手只参考币价高位时期的收益数据，没有考虑难度上涨和币价下行的情景，很容易做出过于乐观的投资判断。
同时还需要留意相关风险，加密资产交易挖矿在国内不受法律保护，参与挖矿还会面临监管政策变化、矿机供应链涨价、机器故障停机等各类不确定性。市面上存在大量打着云挖矿、托管挖矿名义的骗局，不少项目夸大收益、隐瞒风险，诱导用户投入资金，最后本金难以收回。对于普通参与者来说，不要轻信“矿机稳赚”的宣传，需要理性看待挖矿这件事，充分评估自身风险承受能力。
