截至2026年9月22日，btc大约已经挖出2008.76万枚，按照2100万枚的理论上限计算，尚未挖出的比特币约为91.24万枚，占总量约4.34%。这个数字看起来仍然不小，但放在比特币自2009年运行至今的发行周期里，真正留给矿工争夺的新增供应已经进入尾声。更重要的是，剩余btc不会以固定速度释放，随着区块奖励持续减半，后续新增产量会越来越慢。
比特币的稀缺性，核心不只是总量有限，还在于发行规则写进了网络协议。当前每挖出一个区块，矿工可获得的基础区块奖励为3.125枚BTC，按照每10分钟左右产生一个区块估算，每天新增约450枚，比特币年新增量约16.4万枚。实际数据会受到出块速度影响，但大方向不会改变：新币供应正在逐年收缩，矿工收入也会从区块补贴逐渐转向交易手续费。近期区块浏览器显示，单个区块的基础奖励约为3.125枚，手续费则根据网络拥堵程度上下波动。
下一次关键节点大概率出现在2028年前后。当区块高度达到105万附近，区块奖励将从3.125枚降至1.5625枚，单日新增BTC也会同步减少。按照当前区块高度和协议设定的210000区块减半周期推算，未来数年仍会有较多比特币进入市场，但每一次减半都会让供给增速明显放缓。等到更远的2140年前后，区块补贴将逐步归零，矿工主要依靠交易手续费维持网络安全，所谓最后一枚BTC被挖出，更接近发行曲线走完，而不是某一天突然出现一枚特殊的比特币。
需要区分的是，已经挖出并不等于正在流通。早期区块奖励、丢失私钥的钱包、错误转账到无法使用地址的BTC，都可能长期甚至永久无法进入市场。部分区块奖励本身也存在不可花费情况，因此链上理论供应量、交易所可交易余额和市场实际流通量并不是同一个概念。也正因为剩余91万多枚未挖出的BTC，并不代表市场未来一定会多出同等数量的可售筹码；新增供给和存量筹码之间，还隔着持币者行为、机构托管、长期锁仓与资产丢失等变量。
真正值得关注的并非某个精确到小数点后的剩余数字，而是供给曲线正在发生的变化。BTC仍有约4.34%的理论供应尚未发行，但这部分筹码会在未来一百多年里缓慢释放，短期能影响市场的，依旧是交易需求、矿工抛压、长期持有比例和资金流向。减半不会自动带来上涨，也无法替代风险管理，却会持续强化比特币的低增发特征。随着挖矿奖励越来越薄，市场对稀缺资产的定价，可能会更多围绕存量BTC展开，而不是单纯等待下一批新币进入流通。
