杠杆合约属于加密货币衍生品交易，简单来说就是交易者缴纳少量保证金，借助杠杆撬动大额交易仓位，不需要持有真实加密货币，通过预判价格涨跌开多、开空赚取差价，收益与亏损都会按照杠杆倍数同步放大。杠杆合约和现货杠杆存在本质区别，交易标的不是比特币、以太坊等原生币种，而是一份约定资产价格的标准化合约，也是当前币圈成交量最高的交易品类，主要分为永续合约与交割合约两大类型。
想要看懂杠杆合约，首先要理清保证金与杠杆的联动逻辑。杠杆倍数代表资金放大比例，例如10倍杠杆，意味着1000USDT保证金，可以持有名义价值10000USDT的仓位。交易者存入的资金称为初始保证金，持仓过程中系统会实时计算浮盈浮亏，账户资金持续低于维持保证金标准时，交易所会执行强制平仓，也就是常说的爆仓。市场普遍存在全仓、逐仓两种模式，全仓模式会动用账户全部资金支撑仓位，风险相互连通；逐仓仅使用分配给该仓位的资金，单一仓位爆仓不会消耗账户其余资产，更适合新手控制风险。
杠杆合约最大的特点是双向交易机制，既可以做多看涨，也能够做空看跌，无论行情上涨还是下跌，理论上都存在交易机会。交割合约拥有固定到期时间，到期之后仓位自动结算，适合波段趋势交易者；永续合约没有到期日，可以长期持仓，依靠资金费率平衡合约价格与现货价格，也是大多数普通投资者参与的类型。不少新手容易混淆现货杠杆和杠杆合约，现货杠杆是借贷资金购买真实代币，拥有资产所有权；杠杆合约只交易价格预期，自始至终不会持有原生加密货币，无法进行链上提现、质押挖矿等操作。
高杠杆带来潜在收益的同时，潜藏极高风险，这也是币圈大量爆仓事件的核心诱因。币种小幅反向波动，就有可能直接清空全部保证金，倍数越高，爆仓对应的价格波动区间越小。除此之外，交易者还需要承担交易手续费、永续合约资金费率等持续成本，长期持仓会不断侵蚀账户利润。行情剧烈震荡阶段，还可能出现插针、流动性不足导致平仓成交价偏离预期的情况，进一步扩大亏损。对于普通投资者而言，盲目使用高倍杠杆博弈短期行情，亏损概率远高于盈利概率。
